Ｑレシオ [読み：キューレシオ]
祐作：先輩、Ｑレシオってなんですか？
兜：ふむ、Ｑレシオとは、株価を１株あたり実質純資産で割ったものだな。実質純資産とは、純資産に含み資産を加えたもの。株価純資産倍率（ＰＢＲ）の計算に用いる純資産に、含み資産を加えて時価で計算する指標だ。Ｑレシオの計算式は下記のようになる。
Ｑレシオ ＝ 株価 ÷ １株あたり（純資産＋含み資産）
祐作：Ｑレシオにはどんな特徴がありますか？
兜：うん、ではPBRと比較してみよう。PBRで利用されている純資産は、貸借対照表に帳簿価格で表されている。しかし、土地などの時価は購入時の簿価（帳簿価格）から大きく離れているため、実際の数字とは違ってしまうことがある。このときの時価と簿価の格差を、「含み」と呼んでいる。
簿価ではなく時価で計算することで、実際の純資産価値に注目した点では、ＱレシオはＰＢＲより優れているんだ。ＱレシオはPBRの時価評価版ともいえるな。しかし、企業がどれくらいの含み益を持っているか正確に知る手だてはなく、計算には推定値を使っているため、Ｑレシオは指標としての信頼性に欠けているな。
ちなみに、Ｑレシオのことを「実質株価純資産倍率」とも呼ぶから覚えておくといいさ。