逆ザヤ [読み：ぎゃくざや]
祐作：先輩、逆ザヤってなんですか？
兜：ふむ、逆ザヤね。まず「さや」とは売り値と買い値の差のことだ。実際に株式を購入し、それ以上の価格で売却した場合には順ザヤ、逆にそれ以下の価格で売却した場合を逆ザヤというんだよ。
祐作：なるほど。逆ざやとは、投資対象の値が下がってマイナスとなっている状態のことですか。
兜：うん、そういうことだな。
ちなみに利ザヤの漢字は「利鞘」で、逆ザヤの漢字は「逆鞘」と書くことが多い。当て字だけど。サヤ（鞘、差也）とは、相場における価格差の事だ。江戸時代の米相場で限月間の価格差を差也と表記したのが語源といわれている。現在はサヤまたは鞘と表記される事が多いが、鞘は当て字なんだ。